Les contraintes d'approvisionnement, l'évolution de l'industrie automobile et la guerre au Moyen-Orient tirent les marchés des platinoïdes dans des directions différentes.
Les cinq métaux du groupe du platine, à savoir le platine, le palladium, le rhodium, le ruthénium et l'iridium, sont souvent considérés comme un groupe, mais leurs perspectives pour 2026 sont loin d'être uniformes. Le platine devrait enregistrer son quatrième déficit annuel consécutif, selon les deux rapports de la Commission européenne. Rapport annuel de Johnson Matthey sur le marché des platinoïdes et le dernier rapport du Conseil mondial pour l'investissement dans le platine Platine trimestriel. Le WPIC prévient que les stocks de platine en surface pourraient être inférieurs à trois mois de demande d'ici la fin de l'année. Le palladium et le rhodium, en revanche, devraient tous deux devenir légèrement excédentaires, car la baisse de la production de véhicules à essence et à diesel pèse sur la demande de catalyseurs d'automobiles, qui constituent la principale utilisation de ces deux métaux.
Le WPIC note que le premier trimestre 2026 a brièvement inversé la tendance, le platine enregistrant un excédent de 268 000 onces, le premier en six trimestres, car la demande d'investissement s'est ralentie à la suite de la crise de la fin de l'année 2025, qui s'est traduite par une baisse des prix. hausse des prix et le déclenchement de la guerre en Iran ont déstabilisé les marchés. Mais le Conseil s'attend à ce que cette situation s'inverse pendant le reste de l'année, le déficit annuel prévu étant de 297 000 onces.
Du côté de l'offre, l'offre totale de platine ne devrait augmenter que de 2 % en 2026, le recyclage augmentant de 9 % en raison de la hausse des prix, mais l'offre minière restant stable. L'évolution la plus significative de l'offre pour tous les platinoïdes est la chute brutale des expéditions de palladium russe : Norilsk Nickel a prévu une baisse de 10 à 11 % de sa production, son niveau le plus bas depuis au moins deux décennies, et a été définitivement exclu du marché américain à la suite de décisions antidumping rendues l'année dernière.
La guerre en Iran reste un facteur d'incertitude
La demande évolue autant que l'offre. Le WPIC prévoit que la demande totale de platine diminuera de 9 % pour atteindre 7,67 millions d'onces en 2026, avec une baisse de 12 % pour la bijouterie et de 54 % pour la demande d'investissement, partiellement compensée par une croissance de 9 % de la consommation industrielle. Johnson Matthey souligne que le boom de la construction des centres de données, induit par l'IA, est un nouveau facteur clé de la demande, qui stimule la demande de disques durs utilisant du platine et du ruthénium. Cette année verra également la première utilisation commerciale significative de l'iridium dans l'électrolyse de l'hydrogène vert, alors que de grands projets en Allemagne et au Portugal sont sur le point d'être achevés.
La plus grande inconnue est la guerre en Iran. Les dommages subis par l'infrastructure pétrochimique régionale ont entraîné une forte hausse des prix des matières premières en Asie, où sont concentrés de nombreux procédés chimiques catalysés par les platinoïdes. Si les perturbations se prolongent, les extensions de capacité prévues pourraient être annulées, ce qui supprimerait une source importante de demande à long terme pour l'ensemble du groupe.
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