Le cours de l'or est actuellement volatil, tandis que celui de l'argent est en baisse. Les cours du cuivre, du lithium et du néodyme continuent de grimper.
En août, pour la première fois depuis 1993, le taux d'inflation en Allemagne a atteint 3,9 %. De nombreux analystes et experts, mais aussi les consommateurs, les épargnants et les investisseurs, commencent à s'inquiéter. Daniel Mohr, par exemple, a déclaré le 1er septembre dans le FAZ: “ L'inflation est la plus grande menace qui pèse sur le patrimoine. Le pouvoir d'achat de l'argent déposé sur un compte courant ou dans un livret d'épargne s'érode inexorablement, souvent sans qu'on s'en aperçoive au début : c'est là tout le caractère insidieux du phénomène. ” Mohr fait le calcul : même avec un taux d’inflation de 2 %, le pouvoir d’achat de 1 000 € sera ramené à 820 € en dix ans ; à 4 %, il ne sera plus que de 675 €.
Et ce taux d’inflation élevé ne touche pas uniquement l’Allemagne. Dans l’ensemble de la zone euro, il s’élevait à 3 %, son plus haut niveau depuis 2011. En juillet, ce taux s’établissait encore à 2,2 % dans toute l’Europe. Aux États-Unis, le taux d’inflation est encore plus élevé. Dans ce pays, les prix à la consommation ont augmenté de 5,4 % en juillet par rapport à la même période de l'année précédente.
Dans la zone euro, ce sont principalement les prix de l'énergie qui ont augmenté en août, de pas moins de 15,4 %. Les prix des matières premières industrielles ont progressé de 2,7 % au cours de la même période, tandis que ceux des produits alimentaires, des boissons et du tabac ont augmenté de 2 %. À ce jour, toutefois, la Banque centrale européenne ne semble pas disposée à prendre des mesures correctives. La Spiegel indique que la BCE considère le taux d'inflation élevé actuel comme “ temporaire ” et met en avant “ de nombreux effets ponctuels résultant principalement de la crise du Covid ”.
Chez les investisseurs, cependant, ces niveaux records suscitent déjà des réactions concrètes. Le taux d'inflation, comme le souligne le portail Finanzen.net, rappelle aux investisseurs qu'ils doivent redoubler d'efforts pour se prémunir contre l'inflation. Stephan Albrech, président d'Albrech & Cie. Vermögensverwaltung à Cologne, l'exprime encore plus clairement. Dans une tribune publiée dans L'investissement, écrit-il : “ Pour le dire sans détours : 270 000 € sur un compte et 30 000 € investis dans des ETF ne constituent pas une protection contre l’inflation. ” La première ligne de défense contre une hausse de l’inflation serait constituée par les actifs réels. “ Il s’agit notamment des actions, de l’immobilier, des ressources minérales et de l’or. À cet égard, chaque investisseur devrait vérifier la part d’actifs tangibles dans son portefeuille : avec un taux inférieur à 30 %, même les investisseurs prudents détiennent trop peu d’actifs tangibles pour se protéger contre l’inflation. Tous les autres investisseurs peuvent sans problème supporter une part plus importante d’actifs tangibles ”, explique Albrech.
Les Allemands ont acheté 90 tonnes d'or au cours du premier semestre
Jusqu’à présent, il semble que tout le monde ne suive pas les conseils du conseiller en investissement. Le cours de l’or, par exemple, qui constitue souvent un bon indicateur du comportement de couverture des investisseurs, a récemment affiché une volatilité considérable. Le 9 août, par exemple, le métal précieux est passé sous la barre des $ 1 700 par once fine (environ 31,1 grammes) pour la première fois depuis mars 2020, mais il s'est redressé presque aussi rapidement (selon Rohstoff.net).
Dans la comparaison annuelle actuelle, le cours de l'or a baissé d'environ 7,9 %, avant de remonter d'environ 1,3 % au cours des dernières semaines. Le 30 août, le Portail suisse Investrends a fait remarquer : “ Traditionnellement, les investissements dans l'or sont considérés comme une protection contre l'inflation. Cependant, en 2021, l'or n'a été à la hauteur de cette réputation que dans une mesure limitée ”. De plus, en tant que protection contre l'inflation, l'or s'est révélé décevant ces derniers mois et a temporairement perdu de son attrait.
Mais le fait est là : depuis le début de l'année, les Allemands ont accumulé une quantité considérable d'or. Selon le Handelsblatt, au cours des six premiers mois de cette année, ils ont acheté plus de 90 tonnes d'or sous forme de lingots et de pièces. Il s'agit de “ la plus grande quantité d'or physique vendue en Allemagne au cours d'une période de six mois depuis 2009 ”, dépassant même le précédent record établi au cours des six premiers mois de la pandémie de Covid-19 en 2020.
L'argent, en revanche, a connu une baisse significative. En comparaison annuelle, sa valeur a chuté d'environ 15 %. Ulrich Stephan, stratège en chef des investissements pour les clients privés et les entreprises à la Deutsche Bank, écrivait dans une lettre d'information fin août : “ Le métal blanc a récemment atteint son plus bas niveau de l’année. Par rapport à l’or également, l’argent s’échangeait à un cours qui n’avait plus été observé depuis décembre 2020. “ Mais M. Stephan table sur un renversement rapide de la tendance : “ À moyen terme, cela devrait changer. “ Les analystes estiment que, grâce à l’essor de l’électromobilité, la demande de l’industrie automobile devrait passer de 61 millions d’onces fines en 2021 à environ 90 millions d’onces fines par an d’ici 2025. “De plus, la demande toujours croissante dans le secteur photovoltaïque soutiendra les cours de l’argent, estime Stephan. À une condition toutefois : ” À l’instar de l’or, il existe un risque que la hausse des taux d’intérêt réels pèse sur la demande d’investissement. »
Par ailleurs, deux autres métaux précieux affichent une évolution nettement plus stable que celle de l'or et de l'argent : le cours du palladium a augmenté d'environ 8,4 % en glissement annuel, tandis que celui du platine a progressé d'environ 7,8 %.
Hausse des prix des métaux industriels
Les cours des métaux industriels continuent eux aussi de grimper. Le cuivre et l'aluminium, en particulier, enregistrent une hausse significative. L'aluminium a atteint son “ plus haut niveau depuis dix ans ” fin août, écrit Finanzen.net. Selon ce rapport, fin août, le cours de la tonne métrique d’aluminium à la Bourse de Londres s’établissait à 2 726 US$. Le prix de l’aluminium continue ainsi de se diriger vers un niveau record, qui se situe aux alentours de $ 3 300 par tonne métrique. Le portail cite Daniel Briesemann, expert en ressources minérales à la Commerzbank, selon lequel l’aluminium – juste derrière l’étain – pourrait afficher la deuxième plus forte progression de prix parmi les métaux industriels. La flambée des prix de l’aluminium ne serait toutefois pas due à la hausse de l’inflation, mais plutôt, entre autres, aux mesures prises par le gouvernement chinois visant à réduire la pollution environnementale et la consommation d’énergie. “ L’objectif est désormais de réduire la production de matériaux à forte intensité énergétique, tels que l’aluminium, dans la province du Guangxi, au sud-ouest de la Chine ”, explique M. Briesemann à Finanzen.net. “ Les acteurs du marché s’inquiètent de plus en plus d’éventuelles pénuries importantes d’aluminium. ”
Les experts prévoient déjà un “ super cycle ” pour le cuivre. Stefan Breintner, gestionnaire de fonds chez DJE Kapital AG, dont le siège se trouve à Pullach, explique à Investrends que des facteurs tels que l’expansion des énergies renouvelables et l’essor de la mobilité électrique “ pourraient entraîner une demande supplémentaire de cuivre de l’ordre de trois millions de tonnes par an d’ici 2030 ”. Rien qu’au cours des neuf dernières années, la demande mondiale de cuivre a augmenté d’environ cinq millions de tonnes métriques pour atteindre 25 millions de tonnes métriques. Selon Finanzen.net, le prix du cuivre a augmenté d'environ 102 % au cours des cinq dernières années, de 57 % au cours des trois dernières années et de 38,9 % au cours de la seule année écoulée.
Le lithium et le cobalt connaissent une forte croissance
On prévoit également des hausses de prix importantes pour le lithium et le cobalt au cours des prochaines années – là encore, non pas en raison de taux d’inflation élevés, mais plutôt en raison d’une demande croissante. Par exemple, selon les analystes, la valeur marchande du lithium pourrait tripler ne serait-ce qu’en raison des plans annoncés début août par le président américain Joe Biden, visant à garantir que d’ici 2030, environ 50 % de tous les véhicules neufs vendus aux États-Unis soient sans émissions.
Cela corrobore les conclusions d'une étude de l'Agence allemande des ressources minérales (DERA) publiée en mars 2021. Celle-ci montre que les prix du lithium et du cobalt, deux “ matières premières essentielles ” pour les batteries lithium-ion, ont considérablement augmenté depuis fin 2020. Dans une série de scénarios prospectifs, la DERA parvient également à la conclusion que, si l'accent est mis sur des modèles économiques explicitement durables, la demande en lithium aura presque sextuplé d'ici 2040, et celle en cobalt, presque quadruplé.
Il en va de même pour de nombreux autres métaux stratégiques et terres rares. La transition énergétique prévue, notamment grâce au développement des énergies renouvelables et d’autres technologies d’avenir, entraîne non seulement une hausse croissante de la demande de cuivre, mais fait également grimper la demande et la prix du gallium, du néodyme, du praséodyme et du dysprosium.
Tout le monde ne craint pas l'inflation
Résumé : La hausse rapide de l’inflation tient les analystes et les investisseurs en haleine. Pour l’instant, il n’est toutefois pas possible de prévoir avec certitude dans quelle mesure et, surtout, de manière durable les prix à la consommation vont réellement augmenter au cours des mois et des années à venir. Le comportement des investisseurs, y compris sur le marché des matières premières, fait actuellement l’objet de fluctuations similaires. En revanche, les prix de certaines ressources minérales, principalement influencés par la demande industrielle sur les marchés mondiaux, font preuve d’une plus grande stabilité.
C'est pourquoi d'autres voix s'élèvent contre le tapage médiatique autour des records d'inflation actuels – du moins jusqu'à présent. Par exemple, dans un éditorial remarquable intitulé “ C'est une bonne chose que l'inflation augmente ”, paru dans le Süddeutsche Journal Le 29 août, l’auteur Bastian Brinkmann a écrit : “ Derrière ces chiffres perçus comme choquants se cache une évolution positive. La crainte de l’inflation est infondée. ” La hausse actuelle de l’inflation est une bonne nouvelle plutôt qu’une mauvaise, car elle signifie : “ Sur le plan économique, nous prenons de la vitesse. Aujourd’hui, les gens veulent à nouveau toutes ces choses auxquelles ils ont dû renoncer pendant si longtemps. Beaucoup ressentent cette envie de consommer. Les économistes ont un terme prosaïque pour désigner ce phénomène : la “ pression de la demande “.
