La crise du COVID-19 et le taux d'inflation font grimper les prix et la demande. Les analystes financiers en expliquent les raisons
De nombreux investisseurs considèrent les matières premières comme un placement attractif, surtout en cette période. Certes, le cours de l'or s'est récemment effondré. Le 9 août, le métal précieux est passé en quelques minutes sous la barre des $17 000 par once troy (environ 31,1 grammes) pour la première fois depuis mars 2020, mais il s'est redressé presque aussi rapidement. Dès le 18 août, Handelsblatt rapportait : “ Mercredi, la tendance haussière observée lors des séances précédentes s’est poursuivie pour le cours de l’or. À certains moments, celui-ci a atteint $1 792 et continue ainsi de se rapprocher du seuil des $1 800. ” Selon les experts, ces fluctuations du cours de l’or s’expliquent par la conjonction de plusieurs événements. Comme l’a écrit Ulrich Stephan, stratège en chef des investissements pour la clientèle privée et d’entreprise chez Deutsche Bank, dans un lettre d'information, “ Le déclencheur immédiat de cette situation a été le rapport sur le marché du travail américain, qui s’est révélé meilleur que prévu. La hausse des taux d’intérêt sur les marchés financiers et du dollar américain qui s’en est suivie a fait baisser le cours du métal précieux. ” De plus, ces fluctuations rapides indiquent que la chute des cours a été amplifiée par “ un marché très peu liquide, les échanges étant suspendus au Japon en raison d’un jour férié ”. Stephan a ajouté : “ De la même manière, les cours de l’argent ont fortement chuté pendant un court moment, avant de se redresser par la suite. On observe souvent des fluctuations brutales des cours sur les marchés des matières premières, en particulier pendant les mois d’été. ”
En réalité, les marchés des matières premières se révèlent rarement aussi volatils que pourrait le laisser craindre la chute soudaine du cours de l'or observée début août. Au contraire, la tendance à long terme est à la hausse pour la plupart des titres. Cela ressort également clairement de l'évolution des fonds correspondants. Fin juillet, le Handelsblatt a écrit : “ À leur apogée, les fonds investis dans les valeurs liées aux matières premières ont enregistré un rendement de 57% au cours du premier semestre. L'essor économique, les goulets d'étranglement au niveau de l'offre et la transition énergétique pourraient permettre à cette tendance de se maintenir. ”
Les Finanzen.neCe portail a également publié fin juillet un article intitulé “ Pourquoi les investisseurs misent sur les matières premières en 2021 ”, citant explicitement l'analyste financier américain Brian Pacampara. Sur le site web financier Gérer son argent, il avait expliqué pourquoi les matières premières sont particulièrement attractives pour de nombreux investisseurs cette année. “ Achetez du café, pas de cryptomonnaies ”, écrit Pacampara, qui étaye sa thèse en s'appuyant sur l'évolution du Fonds indiciel Invesco DB Commodity Index, entre autres. Ce fonds négocié en bourse (ETF), qui investit de manière diversifiée dans 14 des matières premières les plus échangées au monde, a vu sa valeur augmenter de 56% au cours des 12 derniers mois.
Sans surprise, la crise du COVID-19 a joué un rôle important dans l'évolution positive des matières premières. En effet, elle constitue l'une des principales raisons de la flambée actuelle des cours de nombreuses matières premières. Tant les mesures prises par les banques centrales internationales et les gouvernements pour soutenir l’économie que la reprise économique observée dans de nombreux pays grâce à la hausse des taux de vaccination génèrent une demande croissante. Cela entraîne à son tour une hausse des prix des métaux précieux et des métaux industriels, mais aussi des sources d’énergie et des matières premières agricoles (“ soft commodities ”). La situation est également aggravée par des chaînes d’approvisionnement qui restent, dans certains cas, fortement restreintes, ce qui entraîne des goulots d’étranglement qui font également grimper les prix des matières premières. À eux seuls, les groupes automobiles ont besoin de quantités croissantes de matières premières telles que les terres rares et les métaux technologiques afin de pouvoir mettre en œuvre leurs plans ambitieux en matière de mobilité électrique. La dépendance vis-à-vis des matières premières de presque toutes les entreprises devra continuer à se développer à l'avenir, comme l'avait déjà indiqué Rohstoff.net fin juillet.
Diversité et stabilité
Toutefois, selon M. Pacampara, ce ne sont pas seulement les hausses de prix actuelles qui suscitent l’intérêt croissant des investisseurs privés pour les matières premières. Le désir d’une plus grande diversification en période de crise est une autre raison importante. C’est “probablement même la meilleure raison d’ajouter des matières premières à son portefeuille dès maintenant”, affirme l’expert financier. En effet, l’évolution des prix des matières premières dépend beaucoup plus de leurs propres dynamiques d’offre et de demande que des tendances générales du marché. “ Cela signifie ”, explique M. Pacampara, “ que les matières premières n’évoluent pas nécessairement au même rythme que le marché ; et dans de nombreux cas, elles peuvent même évoluer dans la direction opposée ”. Diversifier une partie de son portefeuille en matières premières peut ainsi constituer une protection contre d’éventuels effondrements boursiers ou d’autres turbulences du marché.
Un autre aspect prend de l'importance pour de nombreux investisseurs cette année : la protection contre les hausses d'inflation à venir ou la compensation de celles-ci. En Allemagne, par exemple, le taux d'inflation a augmenté de 3,71 TP3T en juillet par rapport au même mois de l'année dernière, selon le Office fédéral de la statistique. Il s'agit du niveau le plus élevé depuis 1993. Dans une interview accordée au FAZ Dans un journal, le président de la Bundesbank, Jens Weidmann, a même prédit que ce chiffre pourrait atteindre 5% d’ici la fin de l’année. C’est déjà une réalité aux États-Unis. Les prix à la consommation y ont augmenté de 5,4% en juin. “ C’est le taux le plus élevé depuis août 2008 ”, selon le Handelsblatt. L'expert financier Pacampara y voit une raison supplémentaire pour les investisseurs de diversifier leur portefeuille en s'orientant vers les matières premières : “ Les matières premières ont toujours affiché des performances particulièrement bonnes en période de forte inflation, même lorsque les actions et les obligations perdaient de la valeur au même moment. ”
Cependant, Eugen Weinberg, analyste senior spécialisé dans les matières premières à la Commerzbank, met également en garde contre certains risques. Dans une interview accordée au Finanzheldinnen.de Sur ce portail, il a déclaré : “ Les matières premières sont extrêmement volatiles. Le cuivre, mais aussi le pétrole, par exemple, ont été beaucoup plus sensibles aux fluctuations que les marchés boursiers ces dernières années. Il faut être conscient de ce risque. ” Pour la plupart des investisseurs, les matières premières ne conviendraient donc qu’à titre de petite composante, et non comme élément principal. Lorsqu’on investit dans des actions liées aux matières premières, ajoute-t-il, il est également important de savoir que le cours de l’action d’un producteur de matières premières n’augmente pas automatiquement simplement parce que le prix de la matière première correspondante remonte. Weinberg explique : “ Prenons par exemple le cours d’une matière première physique comme le platine ou le palladium et le cours de l’action d’un producteur de platine : s’il y a des problèmes majeurs en Afrique du Sud, si l’électricité y est coupée, si les coûts augmentent ou si le producteur est exproprié, alors le cours de l’action de l’entreprise baisse. Le cours de la matière première, en revanche, augmente car la production et l’offre diminuent. ” Un bon exemple de ces évolutions est, une fois encore, l’essor rapide de la mobilité électrique, qui alimente la demande mondiale en matières premières telles que le néodyme, indispensable à la fabrication des moteurs électriques. Prix du néodyme n'ont cessé d'augmenter depuis un an.
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